Investmentsfonds sind Wertpapiere, in denen mehrere andere Wertpapiere zusammengefasst sind. Das Anlageuniversum der Investmentfonds ist riesig und kann auf vielerlei Arten eingeteilt werden. Manche Investmentfonds sind sinnvoll, manche schlicht entbehrlich. Bei wieder anderen kommt es auf den Einzelfall an. Dieser Artikel behandelt das Thema aus einer Reihe von Aspekten.<\/p>\n\n\n\n
Zum einen k\u00f6nnen Investmentsfonds <\/a>nach den Anlageklassen unterteilt werden, in die sie investieren. Von Spezialit\u00e4ten wie Filmfonds <\/a>und Waldfonds <\/a>m\u00f6chte ich hier absehen. In ihrem Fall sollte man sehr gut \u00fcber die Investitionsobjekte infomiert sein. Gerade bei Waldfonds w\u00e4re f\u00fcr mich die Anlage wegen der extrem langfristigen Perspektive kaum planbar.<\/p>\n\n\n\n Die h\u00e4ufigste und bekannteste Anlageklasse f\u00fcr Fonds sind Aktien, also Beteiligungen an b\u00f6rsennotierten Aktiengesellschaften. Aktien haben wegen der Schwankungen in Wirtschaft, Politik und Anlegerstimmung ein Risiko f\u00fcr zwischenzeitliche Verluste. Andererseits bringen sie langfristig aber auch eine h\u00f6here Rendite als festverzinsliche Wertpapiere. Da sich die Schwankungen einzelner Aktien in einem breit diversifizierten Fonds gegenseitig ausgleichen k\u00f6nnen, sind Investmentfonds oft weniger schwankungsanf\u00e4llig als direkte Investments in Aktien. Das macht Investmentfonds f\u00fcr Kleinanleger interessant, deren Depots f\u00fcr eine eigene breite Diversifizierung nicht gro\u00df genug sind.<\/p>\n\n\n\n Eine andere weit verbreitete Anlageklasse sind Anleihen, die wegen ihrer konstanten Zinszahlung auch Rentenpapiere genannt werden. Investmentfonds, die in Anleihen investieren, nennt man darum Rentenfonds. Bei erstklassigen Anleihen ist Diversifizierung allerdings weit weniger wichtig als bei Aktien. Da Anleihen im Unterschied zu Aktien eine sichere Auszahlungssumme am Ende ihrer G\u00fcltigkeit aufweisen, kann man auch selbst in Anleihen hoher Bonit\u00e4t und kurzer Restlaufzeit investieren. Insbesondere aktiv gemanagte Rentenfonds haben sonst oft Schwierigkeit, eine ausreichende Rendite zu erwirtschaften, um \u00fcberhaupt ihre Geb\u00fchren wieder auszugleichen.<\/p>\n\n\n\n Zwischen beiden Extremen liegen die Mischfonds, die die riskanteren Schwankungen der Aktien mit schwankungs\u00e4rmeren Anleihen ausgleichen sollen. Oft hoffen Anleger, dass solche Mischfonds rechtzeitig vor Krisenzeiten Geld aus Aktien in Anleihen umschichten und in Boomzeiten wieder lukrativer investieren. Die Erfahrung lehrt leider, dass Mischfonds Krisen auch nicht besser vorhersagen k\u00f6nnen.<\/p>\n\n\n\n Aus obigen Abs\u00e4tzen geht hervor, dass ich f\u00fcr gezielte Investments nach einem B\u00f6rsencrash oder langfristige Geldanlage Aktienfonds vor anleihenhaltigen Investmenfonds vorziehe.<\/p>\n\n\n\n Die n\u00e4chste Einteilung von Investmentfonds unterscheidet nach der Auswahl der Wertpapiere und der daraus folgenden Geb\u00fchrenstruktur.<\/p>\n\n\n\n Im letzten Jahrhundert wurden die Wertpapiere eines Investmentfonds typischerweise durch einen Fondsmanager gezielt ausgew\u00e4hlt. Auch heute sind solche aktiv gemanagten Investmentfonds weit verbreitet. Auf diese Weise sollten vielversprechende Aktien gefunden und Verlierer vermieden werden. F\u00fcr die Arbeit der Aktienauswahl berechnen gemanagte Fonds j\u00e4hrliche Geb\u00fchren von verbreitet 2 bis 3 Prozent, um die ihre Rendite vermindert wird. Die Arbeit des Managements muss daher einen solchen Aufschlag wert sein. Je spezieller die Aktien (z.B. spezielle Branche, exotische L\u00e4nder), desto h\u00f6her ist meist die Geb\u00fchr.<\/p>\n\n\n\n Hinzu kommt, dass beim Kauf von Investmentfonds ein Ausgabeaufschlag erhoben wird, der als Provision an die ausgebende Bank abgef\u00fchrt wird. Dieser Aufschlag kann typischerweise noch einmal 5 Prozent ausmachen und dadurch die Rendite des ersten Jahres vollst\u00e4ndig vernichten. Zum Gl\u00fcck geben Direktbanken Rabatte auf den Ausgabeaufschlag.<\/p>\n\n\n\n Im Gegensatz dazu bilden Indexfonds einen Aktienindex nach, f\u00fcr dein kein aktives Management notwendig ist. Dadurch kommen Indexfonds mit geringen Geb\u00fchren von Bruchteilen eines Prozents aus. Dabei ist zu beachten, dass auch bekannte Indizes den Wunsch nach Diversifikation nur unzureichend erf\u00fcllen. Der deutsche Aktienindex DAX und der Dow Jones Industrial Average bestehen beide nur aus jeweils 30 Aktien und haben dadurch eine h\u00f6here Spezialisierung als breitere Indizes wie z.B. der US-amerikanische S&P500 oder der MSCI World. In den meisten F\u00e4llen d\u00fcrften Indexfonds auf derart breite Indizes f\u00fcr Fondsanleger die einfachste und gleichzeitig g\u00fcnstigste Alternative darstellen.<\/p>\n\n\n\n Neuerdings kommen Indexfonds auf immer eigenwilligere Indizes auf den Markt, die sich auf spezielle Branchen oder sogar auf Aktien mit bestimmten Entwicklungen in ihrem Kurs spezialisieren (Momentum-Fonds). Das widerspricht eigentlich dem urspr\u00fcnglichen Gedanken der Indexfonds. Im n\u00e4chsten Aktiencrash k\u00f6nnten solche Spezialfonds vermutlich ihre derzeitige \u00dcberrendite wieder abbauen und damit den zwischenzeitlichen Nachteil der breiter diversifizierenden Fonds wieder ausgleichen.<\/p>\n\n\n\n Indexfonds, deren Index wenige gro\u00dfe Firmen enth\u00e4lt, k\u00f6nnen ihre Anteile direkt an den B\u00f6rsen kaufen. Bei Fonds, die \u00fcber ihren Index auch illiquide Aktien kleiner Firmen und\/oder in Schwellenl\u00e4ndern kaufen m\u00fcssen, wird das schwieriger. Oft kaufen darum solche Indexfonds die Aktien nicht direkt, sondern vereinbaren ein Swap-Gesch\u00e4ft mit einer Bank, die ihnen den entsprechenden Wert der Aktienbeteiligung zusichert. Manche Anleger sind bez\u00fcglich solcher Swapgesch\u00e4fte skeptisch, bisher gab es allerdings deswegen noch keine Probleme.<\/p>\n\n\n\n Ein \u00e4hnliches Problem bekommen aktiv gemanagte Fonds, wenn ihr Fondsvolumen zu gro\u00df wird. W\u00e4hrend kleine Fonds noch gezielt in aussichtsreiche Smallcaps, also Firmen mit geringem B\u00f6rsenwert, investieren k\u00f6nnen, stehen diese gro\u00dfen Fonds nicht mehr zur Verf\u00fcgung. Ein gro\u00dfer Fonds w\u00fcrde durch einen Zukauf und sp\u00e4teren Verkauf eines kleinen Smallcaps dessen Kurs zu sehr selbst beeinflussen. Darum verk\u00fcmmern gro\u00dfe Publikumsfonds mit der Zeit selbst zu indexfonds-\u00e4hnlichen „Index-Huggern“, die keinen Vorteil mehr vor einem echten Indexfonds aufweisen.<\/p>\n\n\n\n Investmentfonds sind eine gro\u00dfartige Erfindung f\u00fcr Anleger, die mit relativ wenig Geld in viele Aktien gleichzeitig investieren wollen. Ein an der B\u00f6rse notierter breiter Indexfonds in globale Aktien ist langfristig sicherlich in keinem Depot eine dumme Idee als Basisinvestment.<\/p>\n\n\n\n Rentenfonds halte ich f\u00fcr entbehrlich. Wenn man in Niedrigzinsphasen Anleihen halten will, w\u00fcrde ich am ehesten Anleihen hoher Bonit\u00e4t und kurzer Restlaufzeit direkt an der B\u00f6rse kaufen.<\/p>\n\n\n\n F\u00fcr noch weniger sinnvoll halte ich Garantiefonds. Sie versuchen, Anlegern das scheinbar so gef\u00e4hrliche Risiko der Aktien mit der garantierten Anlagesumme schmackhaft zu machen. Das f\u00fchrt jedoch dazu, dass die vermeintliche Rendite der Aktienanlage auf der Strecke bleibt.<\/p>\n\n\n\n Es gibt vereinzelt Gr\u00fcnde, aktiv gemanagte Fonds in Betracht zu ziehen. Das kann f\u00fcr Aktien in speziellen Branchen, exotischen L\u00e4ndern oder ausl\u00e4ndischen Smallcaps gelten – aber nur, wenn man meint, wirklich genug Ahnung von diesen speziellen M\u00e4rkten zu besitzen. Die Schwierigkeit, mit engen Spezialwerten oder an ausl\u00e4ndischen B\u00f6rsen zu handeln bzw. in eine Auswahl mehrerer solcher Spezialwerte zu investieren, kann man dann an den Manager delegieren. Allerdings ist der eigentliche Sinn der Investmentfonds, zu diversifizieren und damit das Risiko zu vermindern, dann nicht mehr gegeben.<\/p>\n\n\n\n Letztlich kann ich niemandem bei Investmententscheidungen zu- oder abraten. Ich gebe nat\u00fcrlich keine Empfehlungen ab, weil jeder Anleger f\u00fcr die eigenen Entscheidungen verantwortlich ist. Ich w\u00fcnsche allen eine gute Hand bei der Auswahl ihrer Wertpapiere.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Investmentsfonds sind Wertpapiere, in denen mehrere andere Wertpapiere zusammengefasst sind. Das Anlageuniversum der Investmentfonds ist riesig und kann auf vielerlei Arten eingeteilt werden. Manche Investmentfonds sind sinnvoll, manche schlicht entbehrlich. Bei wieder anderen kommt es auf den Einzelfall an. Dieser Artikel behandelt das Thema aus einer Reihe von Aspekten. 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Index-Hugger<\/h2>\n\n\n\n
Welcher Investmentfonds lohnt sich wann?<\/h2>\n\n\n\n